万达期货早评：系统性风险激增，玻璃期货遭“棒喝”
【中国玻璃】摘要：美叙战争升级，商品期货系统性风险激增，建材品种受煤炭跌价带动大幅回落，玻璃期货深受其累，长期投资注意回避系统性风险。
重要消息
叙利亚战争危机升温，打与不打仍然未定；德国消费信心数据差于预期，欧洲有望继续实施宽松*策；中国率金砖国家应对经济危机。
奥巴马：美国认定叙利亚*府使用化武，还未决定对叙*事行动。
叙利亚危机：美英法准备实施*事打击，俄罗斯警告“灾难性的后果”。
欧央行委员预计欧央行长期内不会加息。
德国9月GfK消费者信心指数为6.9，低于预期的7.1。
欧元区7月M3增速放缓贷款滑坡施压ECB维持低利率*策
默克尔：永远都不该让希腊进入欧元区。
林毅夫：中国经济有长期维持8%增长的潜力。
易纲：金砖国家将建立联合外汇储备，中国将提供最大份额。
下半年税改焦点：营改增、消费税、房产税、资源税。
玻璃指数分析
28日，“中国玻璃综合指数”较前一日下跌0.65点，“中国玻璃价格指数”下跌0.25点，“中国玻璃市场信心指数”下跌2.22点。信心指数下跌幅度居前，现货价格经过较长时间上涨后，在宏观经济并不乐观的背景下，玻璃市场信心缺失可以将是引发玻璃价格下跌的“定时炸弹”。三大指数长期来延续上行趋势，价格指数直逼一年来最高位，但信心指数徘徊不前，主要因为国内经济形势整体不乐观。
玻璃现货情况
28日，华东会议的涨价*策并没有被所有参会企业接受，湖北企业较大幅度下调报价严重影响市场信心。华东需求情况一般，生产企业产销平衡，地区价格以稳为主；华中地区价格库存增加，企业降价促销；华北今年产能增加过多，近期出库情况一般，价格以稳为主；西南市场需求转淡，低品质产品价格向下调整；西北、东北两地需求情况好，部分企业价格有涨跌。
综合来看，旺季趋势短期内不会改变，但部分地区企业因库存增加较快，为迎接末季度销售开始降价减库存。短期内对市场冲击较大，长期内有利于价格按季节性周期回落。
郑州商品交易所期货情况
28日，玻璃期货上午盘冲高，下午盘随其余主要商品集体回落，跌幅大于涨幅。9月合约跌停收盘，趋势符合长期以来的预测。1月合约跌29元/吨，幅度2.02%，收于1403元/吨，成交量放大一倍有余，减仓24278手。5月合约跌28元/吨，幅度1.91%，收于1440元/吨，成交量较前一日急剧放大两成有余，增仓8118手。系统性风险影响，煤、焦、钢建材品种集体走低，玻璃期货临重压力位应声回落，主力合约参考区间。
总结
因华中部分企业较大幅度降价促销影响，玻璃现货价格多跌少涨，部分企业库存升高，流通渠道承接了较多库存，末季度销售启动在即，行业心态渐趋谨慎。短期来看，部分地区现货价格仍有上行空间，但需警惕末季度销售来临前部分企业率先降价的“骨牌效应”影响。玻璃期货同受“美叙战争”升级的系统性风险影响先上涨后下跌，全天波动幅度较大，撇开这种影响，期货的季节性特性仍较明显。预计9月合约交割价较低，合约退市后，远月合约仍有表现空间。29日，关注长周期均线支撑，注意回避系统风险，主力合约参考区间。
今日投资建议
日内投资回落做多为主，参考区间；生产企业销售现货；暂时无跨期套利机会。
作者：赵飞(万达期货西安营业部)
以上观点仅供参考，不构成出市与入市依据。
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